譯文
夜涼如水，月籠千山，悽清的笛聲飄散到遠方；路旁濃密的百花，色彩燦爛迷人。下了一局棋，竟發現世上已經換了人間，也不知過去多少年了；借酒澆愁酒已盡，更無法排遣濃濃的思鄉情。
注釋
千山：極言山多。唐柳宗元《江雪》詩：“千山鳥飛絕，萬徑人蹤滅。”
“棋罷”句：暗用王質的故事。南朝梁任昉在《述異記》中說：晉時王質入山採樵，見二童子對弈，就置斧旁觀。童子給王質一個像棗核似的東西，他含在嘴裏，就不覺得飢餓。等一盤棋結束，童子催他回去，王質一看，自己的斧柄也已經朽爛。回家後，親故都已去世，早已換了人間。
酒闌：謂酒筵將盡。《史記·高祖本紀》：“酒闌，呂公因目固留高祖。”裴駰集解引文穎曰：“闌言希也。謂飲酒者半罷半在，謂之闌。”唐杜甫《魏將軍歌》：“吾爲子起歌《都護》，酒闌插劍肝膽露。”
序
全詩一句一截，各自獨立，描繪了秋夜、春宵、棋罷、酒闌四個不同的意境，如同四幅單軸畫，但又是渾然天成。四句分敘的意境，都是夢裏光景，主題不易捉摸，詩人在這裏表達的是一種曲折而複雜的情懷。
賞析
在古典詩歌中，寫夢或夢中作詩爲數不少。清代趙翼在《甌北詩話》中曾說陸游的集子裏，記夢詩多至九十九首。這類作品有的是寫夢，有的則是借夢來表達詩人的某種感情。此詩乃記述夢中之所見。
首句寫靜夜景色。從“涼”“月”等字中可知時間大約是在秋天。一輪明月把遠近山頭照得如同白晝，作者在夜涼如水、萬籟俱寂中吹笛，周圍的環境顯得格外恬靜。“千山月”三字，意境空闊，給人一種玲瓏剔透之感。
次句刻畫的卻是另一種境界。“路暗”，說明時間也是在夜晚，下面又說“百種花”，則此時的節令換成了百花爭妍的春天。這裏又是路暗，又是花繁，把春夜的景色寫得如此撲朔迷離，正合夢中作詩的情景。此二句意境朦朧，語言雋永，對下二句起了烘托作用。
第三句借一個傳說故事喻世事變遷。這裏運用了樑代任昉《述異記》中的典故，反映了詩人超脫人世之想。
末句寫酒興意闌，思家之念油然而生，表明詩人雖想超脫，畢竟不能忘情於人世，與蘇軾《水調歌頭》所說的“我欲乘風歸去，又恐瓊樓玉宇，高處不勝寒“，意境相似。
四句詩雖是寫四個不同的意境，但合起來又是一個和諧的統一體，暗寓詩人既想超脫時空而又留戀人間的矛盾思想。
“詩言志”，全詩至結尾，寓意就逐漸明朗了。詩人的抑鬱恍惚，與他當時政治上的不得志有關。作此詩時歐陽修還在潁州，尚未被朝廷重用。所以這四句是在抒發心中的感慨，它的妙處是沒有把這種感慨直接說出。這種意在言外的手法，要仔細體察才能明其究竟。
此詩的另一個特點是，對仗工巧，天衣無縫，前後兩聯字字相對。這是受了杜甫《絕句》詩的影響。
