譯文
想當年在西池歡聚痛飲，不知度過了多少歡樂的日子。離別之後卻連一行書信都沒有。假使不經意間重逢了，也不是當初的樣子了。
今夜或許能夢見錦繡屏風旁的往事，月色明亮正好伴我渡過險惡的江湖。不要問相思會有什麼結果。誰都知道春天過後，花落無人能管，但人們還是爲它悲傷！
注釋
西池：即汴京的金明池，當時爲貴族遊玩之所。是晁衝之當年與文友遊宴之地。
尋常：平時，平常。
安穩：佈置穩當。錦衾：錦緞被子。
何如：問安語。
情知：深知，明知。
序
這是一首懷舊相思之作。開端直敘往昔在京邑文酒詩會，歡情良多，“別來”轉入當今親舊星散，音容茫然。“尋常”二句，以往常反襯現實，言外充滿人事變遷之慨。換頭言舊知無信，唯有求之夢寐。而夢中相遇，休問何如，緊承“不如初”意脈。收拍以“春去”、“花無”回答，言外美景已逝、好事成空，前路黯然。
該詞曲筆傳情，以樂寫哀，將沉痛的思念寄託在平淡的語句和豁達的理性思考之中，在同類題材的詞作中顯得別緻新穎，發人深思。許昂霄《詞綜偶評》謂“情知春去後”二句，“淡語有深致，咀之無窮。”
賞析
這是作者和舊遊離別後懷念往日汴京生活的詞，是一首懷舊之作。全詞以淡雅的筆觸追憶昔日的歡娛和友情，從「憶昔」到「夜夢」，從「夜夢」到「落花」，詳盡了坎坷的遭遇和人世的滄桑，同時朦朧地透出了一種悵惆情緒。
上闋撫今追昔。首句「憶昔西池池上飲」，就點明瞭地址。西池（即金明池）在汴京城西，爲汴京著名名勝，每逢春秋佳日，遊客如雲，車馬喧闐，極爲繁盛。作者回憶當年和朋友們在此飲酒，有多少歡娛的事值得回憶。他們志趣相投，性情相近，歡聚一起，縱論古今，何等歡樂。種種樂事都濃縮在「多少」二字中了。至今回憶，無限留戀。但好景不常，隨着北宋新舊黨爭的此伏彼起，他們的文期酒會也如雲散煙消。「年年」也不是每年如此，只是指元祐元年（公元1086年）至元祐八年（公元1093年）這短短八年而已。朋友們已不能像往年一樣在西池池上飲酒了，如果能憑魚雁往來，互傾積愫，也可聊慰離懷，然而也不能夠。
「別來不寄一行書。」昔日朋友星離雲散之後，竟然雁斷魚沉，連一行書也沒有，意似責備朋友之無情，但這裏的「不寄」似應理解爲「不能寄」，因爲這些被貶謫的人連同司馬光一起大都被列入「元祐黨籍」到了貶所，還要受到地方主管官員的監督。如再有結黨嫌疑，還要追加罪責。在新黨這種高壓政策統治下，所謂舊黨人物惟有潛身遠禍，以求自保。所以不敢書信往來，互訴衷腸，給政敵以口實。
「尋常相見了，猶道不如初」。這兩句似是假設語氣，「尋常」不是指元祐九年以前，因爲前三句已由過去的得意、聚合寫到當時的失意、分離，在結構上似乎不致忽然插進兩句倒過去又寫聚合相見。這兩句是說，像當時各人的政治處境來說，即使能尋常相見，但都已飽經風雨，成了驚弓之鳥，不可能像當初在西池那樣縱情豪飲，開懷暢談，無所顧忌了；只能謹小慎微地生活下去，以免再遭迫害。凡是受過政治風波衝擊、飽經患難的人對此當有深刻體會。此兩句是作者經歷了諸多政治苦難後所得到的感悟，雖然用語質樸，卻充分反映出當時政治的黑暗。
下闋講當時生活和心情，即作者現在的處境和對形勢的判斷。「安穩錦屏今夜夢，月明好渡江湖。」「安穩」二字頗有深意。經過了險惡的政治風波之後，作者感到只有在家居錦屏中才覺得安穩，沒有風險，朋友既無由見面，又音信不通，那麼，只有趁今夜月明，夢魂飛渡，跨過江湖，飛越關山，來一次夢遊。李白在夢遊天姥時，也曾說「我欲因之夢吳越，一夜飛渡鏡湖月」。只有夢，不受空間的限制，也不受政治的影響，可以自由飛渡。這說明一個遭受政治打擊的善良的知識分子無可奈何的苦悶心情。
「相思休問定何如。情知春去後，管得落花無？」這是設想月夜夢中重逢的話。論理，久別重逢，應暢談彼此別後景況，之所以反而「休問」，實在是因爲彼此遭遇相同，處境相似，「同是天涯淪落人」（白居易《琵琶行》），彼此互問情況，徒增傷感而已。春天已經過去了，落花命運如何，也管不着了。春天，是借指政治上的春天，也就是舊黨執政的元祐元年至元祐八年他們春風得意的這段時間。「落花」，比喻他們這些像落花一樣遭受政治風雨摧殘的故舊。作者巧用隱喻手法，道出了自己對眼前處境的冷靜思考，曠達中隱含着深切的悲哀。
這首詞由歡聚寫到分離，由分離寫到夢思，由夢中相見而不願相問，歸結到春歸花落，不問自明。筆法層層轉進，愈轉愈深，愈深則愈令人感慨不已。內容傷感悽楚而情調開朗樂觀，可謂獨具匠心，這是這首詞的一大特色。
